Banxico cierra ciclo de ajustes de tasas con cautela mientras analistas debaten posibilidad de futuros recortes

El Instituto Central Mexicano redujo su tasa de referencia a 6.50%, disminuyendo 25 puntos base y cerrando formalmente el período de reducciones que comenzó en marzo de 2024. Sin embargo, esta acción fue acompañada de un discurso prudente que evitó descartar completamente nuevos ajustes hacia el futuro. Expertos de instituciones como Pantheon Macroeconomics y Goldman Sachs coinciden en que aunque el banco central comunicó el cierre del ciclo actual, no se comprometió a una restricción absoluta respecto a posibles recortes adicionales. Andrés Abadía, economista para América Latina en Pantheon Macroeconomics, enfatizó que la incertidumbre geopolítica impide que los bancos centrales hagan declaraciones definitivas. En su análisis, señaló que los próximos movimientos dependerán de la evolución del conflicto en Medio Oriente, de las decisiones de la Reserva Federal estadounidense y del diferencial de tasas resultante. Por su parte, Alberto Ramos de Goldman Sachs sugirió que considerando el enfoque de la Junta en el crecimiento económico, existen posibilidades de recortes adicionales hacia fin de año si la Reserva Federal también reduce su tasa y el peso mexicano permanece estable. Ricardo Aguilar Abe, economista jefe de Invex, advirtió que el margen para futuras reducciones se está reduciendo significativamente, aunque reconoce que aún existe espacio limitado si la inflación continúa su trayectoria descendente y las tasas reales se mantienen en niveles neutrales. Con la nueva reducción, la tasa real ex ante se posiciona en 2.79%, ubicándose en el punto medio del rango neutral que Banxico estima entre 1.8 y 3.6 por ciento. Julio Ruiz, economista jefe para México en Citi, explicó que una posición neutral en política monetaria ni contrae ni expande la actividad económica. Gabriela Siller, directora de análisis económico en Banco Base, aclaró que una postura neutral resulta insuficiente para combatir presiones inflacionarias. El diferencial de tasas con la Fed se ubica por debajo de su promedio histórico de 300 puntos base, situación que podría vulnerar el tipo de cambio del peso ante incertidumbre externa, incluyendo tensiones en Medio Oriente y la renegociación del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá. Los analistas también advirtieron que Banxico endurecció ligeramente su evaluación de los riesgos inflacionarios en su comunicado más reciente.